Dolar’daki Gizli Açık! VİDEO

YouTube Emre Kulcanay EKTV, “Cumhuriyet Kadınları Haftası”nın ilk konuğu olarak Fon Yönetimi Direktörü ve Ekonomist Dr. Filiz Yağcı’yı ağırladı. Dr. Yağcı, piyasaların en kritik gündem maddelerini, bir fon yöneticisinin kurumsal ve analitik bakış açısıyla masaya yatırdı. Özellikle Dolar/TL’deki mevcut seyrin, enflasyon karşısında yaklaşık 4.50 TL’lik bir açık taşıdığını belirten Yağcı, yıl sonu kur beklentisini ve yabancı kurum raporlarına dair ezber bozan yorumlarını paylaştı.

YASAL UYARI: YATIRIM TAVSİYESİ DEĞİLDİR

Dolar/TL Enflasyon Kadar Artsaydı Gerçek Kur 43.80 TL Olurdu

Dr. Filiz Yağcı’ya göre, Dolar/TL kuru bu haftaya 42 TL seviyelerinden başlasa da, piyasa açılışıyla birlikte 41.95-41.94 seviyelerine geriledi. Ancak kurdaki bu sakin görünümün altında ciddi bir “gizli baskı” bulunuyor. Ekonomistin analizine göre, yılbaşından bu yana kümülatif enflasyon artışı (Eylül rakamı dahil) yaklaşık %23 düzeyinde gerçekleşirken, Dolar/TL’deki artış aynı dönemde sadece %18.5 seviyelerinde kaldı.

Bu durum, piyasada 4.50 TL civarında bir açık olduğunu gösteriyor. Dr. Yağcı, dolar kurunun enflasyon kadar artmış olması durumunda, bugün Dolar/TL’nin 43.80 TL seviyelerinde olması gerektiğini vurguladı. Bu baskılanma, özellikle tekstil ve sanayi sektörü gibi döviz bazında gelir elde eden firmaların bilançolarını olumsuz etkiliyor ve sanayicinin “kur düşük” şikayetlerinin arkasındaki temel gerçeği oluşturuyor.

Merkez Bankası’nın faiz indirimi kararına rağmen, politika faizinin 39’a çekilmesiyle birlikte yüksek faiz ortamının bir süre daha devam edeceğini belirten Yağcı, içeride yeni bir kur atağı için ise güçlü bir hikaye ve haber akışı gerektiğini ekledi.

FED’den Beklenen Faiz İndirimi ve Powell’ın Sert Olmayan Dili

Küresel piyasalara yön veren ABD Merkez Bankası (FED) toplantısı öncesinde Dr. Filiz Yağcı, beklentilerin bir tık altında gelen son enflasyon verisinin, FED’in faiz indirim yolunu açtığını ifade etti. Bu haftaki toplantıda 25 baz puanlık bir indirimle faizlerin %4.25’ten %4’e çekilmesinin beklendiğini dile getirdi.

FED Başkanı Powell’ın konuşmalarının tonuna değinen Yağcı, kendisinin Trump gibi agresif bir üsluba sahip olmadığını ve hükümetin kapalı olması gibi siyasi konulara sert cevaplar vermeyeceğini düşünüyor. Ancak faizler yüksek kaldıkça, ABD’nin borç yükünün artması nedeniyle Powell üzerindeki siyasi baskının devam edeceğini öngörüyor. Trump’ın kripto paralarla borç ödeme gibi spekülatif açıklamalarının ise piyasayı anlık hareketlendirdiğini, ancak Powell’ın veri akışına dayalı cevaplar vereceğini belirtiyor.

Altın ve Gümüşte Yaşanan Geri Çekilme: “Bu Bir Düzeltmeydi”

Son dönemde altın ve gümüş fiyatlarında yaşanan minik geri çekilmeyi değerlendiren Fon Yönetimi Direktörü, bu durumu hızlı bir yükselişin düzeltmesi ve kar realizasyonu olarak yorumladı.

Dr. Yağcı’ya göre, altındaki fiyat artışlarının devam etmesini sağlayan temel dinamikler şunlar:

Merkez Bankası Talebi: Son yıllarda Türkiye dahil olmak üzere merkez bankalarının altın rezervlerini inanılmaz ölçüde artırmış olması ve bu talebin devam etmesi.

Güvenli Liman Algısı: Eskiden küresel piyasalar için güvenli liman olarak Amerikan tahvilleri tercih edilirken, artık kıymetli madenlerin de bu rolü üstlenmesi.

Büyük Fonların Girişi: BlackRock ve Vanguard gibi büyük fonların ETF’ler aracılığıyla altın ve gümüşe olan talebinin yükselişleri desteklemesi.

Yağcı, bu dinamikler ışığında altındaki düşüşlerin çok hızlı olmayacağını, piyasanın bu geri çekilmeyi zaman alım fırsatı olarak gördüğünü belirtti.

Yıl Sonu Dolar/TL Tahmini: 44.50 TL Civarı

Yabancı finans kuruluşlarının kur tahminlerini sık sık revize etmesine de değinen Dr. Yağcı, bu revizelerin büyük kısmının kısa vadeli piyasa algısını yöneten ve fon hareketi yaratmayacak “client note”lar (müşteri notları) olduğunu açıkladı. Gerçekte fon hareketi yaratacak ve ciddiye alınması gereken raporların ise “deep buy” adı verilen, ülkenin risk primi, rezervleri ve cari dengesi gibi göstergeleri derinlemesine analiz eden raporlar olduğunu ifade etti.

Dr. Filiz Yağcı’nın kendi yıl sonu Dolar/TL beklentisi ise 44.50 TL civarındadır. Yağcı, mevcut faizler üzerine swap puanları eklendiğinde forward piyasasının yıl sonu için zaten 44.25 TL seviyelerinde fiyatlama yaptığını belirtti. Bu tahmin, Merkez Bankası’nın rezervlerine, faiz indirim hızına ve enflasyon beklentilerindeki bozulmaya bağlı olarak şekillenmekte…

Son olarak, 29 Ekim Cumhuriyet Bayramı için iyi dileklerini ileten Dr. Yağcı, gelecek nesillerde Cumhuriyet kadınlarının çoğaldığı, herkesin özgür ve hür iradesiyle yaşadığı bir dönem diledi.

DR. FİLİZ YAĞCI, EKTV’DE!

Ekonomist Dr. Filiz Yağcı çarpıcı açıklamalarıyla YouTube Emre Kulcanay EKTV’de! Abone olun, zili açın… Yayını HYPE puanlarınızla desteklemeyi unutmayın… İyi seyirler…

YOUTUBE’DE İZLEMEK İÇİN BURAYA TIKLAYIN!

Dr. Filiz Yağcı kimdir?

Filiz Yağcı 1984 yılında Ankara’da dünyaya geldi. Dr. Filiz Yağcı, Başkent Üniversitesi’nde Bankacılık ve Finans Bölümünde Lisans ve Atılım Üniversitesi Sosyal Bilimler Enstitüsü İşletme Bölümü’nde Yüksek Lisans eğitimini aldıktan sonra doktorasını Başkent Üniversitesi Bankacılık ve Finans alanında tamamladı. 2 çocuk annesi olan Yağcı, Denizbank ve Qnb Finansbank’ta çeşitli kademelerde çalıştı ve en son Varlık Bankacılığı Yöneticiliği yaptı. 2022 yılından itibaren özel bir şirketin Fon Yatırım Direktörlüğünü yürütmekte…